欧意交易所观察到，当前市场对以太坊的看空情绪似乎有充分的理由。自2023年初市场触底以来，SOL的涨幅达到了以太坊的6.8倍，而ETH/BTC交易对在过往两年里下跌了47%。这不禁让人疑惑：现在是以太坊反弹的时机吗？
以太坊表现不佳的原因众多，但以下几个因素尤为关键：
首先，比特币被誉为“数字黄金”，这一概念无论对散户还是机构投资者而言都易于理解。相较之下，以太坊的定位则显得复杂且难以把握。市场曾尝试用“数字石油”来形容以太坊，但这一称呼既不吸引人也不尽准确。
然而，我坚信以太坊的前景将超越比特币，因为市场将逐渐认识到POS挖矿机制带来的高收益。特别是考虑到再质押协议的空投收益，我认为以太坊当前的市场价格被严重低估。
尽管如此，以太坊并未因此产生FOMO效应。这可能是因为在之前的熊市中，以太坊生态系统受到了过度的关注和流量，许多人坚信以太坊不会失败，因而大量买入。而另一方面，持有SOL的Crypto Native相对较少。当SOL开始反弹，这部分投资者更倾向于将资金从以太坊转移到SOL，导致以太坊缺乏大量散户资金的流入，价格因此停滞不前。
此外，以太坊的质押收益和销毁率下降也是问题所在。在EIP-4884 Proto-danksharding升级后，由于Layer 2的Gas费用降低，以太坊的销毁率也有所下降。尽管以太坊的通货膨胀率仍低于1%，但对于那些看好以太坊作为“超音速货币”的投资者来说，这并不是一个好消息。
目前在Twitter上鲜少见到“超音速货币”的Memecoin，而看空的言论却比比皆是。尽管如此，以太坊的看涨情绪依旧存在，尽管它并不如比特币那般强烈。
让我们换个角度，来探讨一下以太坊的看涨论点。我邀请了Twitter上的粉丝分享他们对以太坊的乐观看法，并总结了以下10个要点。同时，我还询问了几位知名的以太坊持有者和用户，包括TheDefiant的创始人Camila Russo和Galaxy的研究员Christine Kim，他们为什么看好以太坊。
Camila Russo认为，以太坊的网络效应是其主要优势之一。作为最早的通用区块链，以太坊拥有先发优势和最大的开发者社区，这两者都有助于提升网络的价值。她更愿意将长期持有的资产存储在以太坊上，因为与Solana相比，以太坊多年来一直表现出可靠性。
Christine Kim则强调了以太坊在RWA资产代币化方面的巨大潜力。例如，52%的稳定币和73%的美国国债已经在以太坊上进行了代币化。她认为，如果你看好Memecoins，Solana可能是一个选择，但对于那些代币化数十亿美元的RWA资产来说，以太坊是最安全的选择。
接下来，让我们讨论一下第二层（L2）的问题。Solana作为一个一体化的公链，虽然速度快且价格合理，但仍有不足之处。而L2的模块化扩展提供了一个长期的解决方案，因为它能够针对特定应用场景进行专门定制，提供了更多的灵活性、简单性和文化主权空间。
目前，由于依赖跨链桥，流动性分散，导致用户体验不佳。但希望这只是暂时的。例如，CatalystAMM将允许不同链之间的原子互换，消除对桥接资产的需求。即便流动性来自多个链，最终用户仍可获得最佳价格。此外，L2s本身也在做出更大的努力，如Optimism正在与ERC-7683集成，以允许超级链与以太坊L2的其他部分通过应用层实现互操作性。
尽管目前多种聚合解决方案尚未落地，但随着持续不断的开发，未来的流动性和用户体验问题应该得到解决。我认为人们低估了这一趋势发生的速度。建议关注推特上的Andy，以了解模块化扩展的最新动态。
实际上，Vitalik本人曾表示，人们将会惊讶地发现“跨L2互操作性”问题不再成为问题。如果L2碎片化问题得到解决，RWA和代币化应用在以太坊上继续增长，我将非常看好以太坊，但这些都是长期因素。
短期内，Pectra升级是一个值得关注的看涨点。Pectra升级是以太坊升级路线图上的下一个重要里程碑，预计将于2025年第一季度推出。它合并了Prague（执行层）和Electra（共识层）更新。Pectra升级的最大变化之一是账户处理方式的变革。通过账户抽象化，Pectra升级简化了整个流程。
对于运行验证器的用户，Pectra升级带来了一些重大变化。EIP-7251将验证者的最大抵押金额从32枚以太坊增加到2048枚以太坊，允许大型抵押提供者整合其抵押，减少验证者的数量并减轻网络负载。
此外，Pectra通过EIP-7594引入了对等数据可用性采样（PeerDAS），这将在L2上带来更低的Gas费。Pectra升级还将把blob容量扩大2-3倍，以及包括多项技术升级，如BLS12-381可缩短BLS签名（降低gas成本），EIP-2935可在无需区块链历史的情况下验证交易。
这些EIP与最终将取代现有Merkle Tree结构的Verkle Trees Transition (EIP-6800）一起，可以使轻量级客户端更加安全，并使节点更容易参与网络，从而提高去中心化程度。其中一项重大变化是EVM的变更，通过11项EIP标准，将更易于编写和部署智能合约，降低成本并提高效率。
我很高兴单槽（SSF）终于随着Pectra升级推出，但尚未包含在接下来的大阪升级中。SSF是解决以太坊PoS设计中大多数缺陷的最简单方法。这意味着更快速、更安全的桥接，以及更快速充值至CEX。
无论如何，Pectra升级是一项技术升级，但我认为市场低估了它的重要性。现在，我们来谈谈以太坊的价格。VanEck预测，到2030年，以太坊的价格将达到11800美元。根据基本预测，以太坊的潜力是4.4倍，而SOL仅为2.2倍。
此外，Ark Invest首席执行官Cathie Wood预计，到2030年，以太坊将达到16.6万美元，比特币将达到130万美元。不过，我对VanEck看涨以太坊到达5.1万美元是现实的。这些预测都是基于以太坊在智能合约平台中占据70%的市场份额，以及以太坊现货ETF的流量等指标。
如果几个月前有人告诉我以太坊有现货ETF，但交易价格低于3000美元，我会认为市场正处于熊市。现在下结论还为时尚早，但以太坊现货ETF似乎正日益看涨。灰度基金的资金流出速度正在迅速下降，净流量已经连续三天为正。
我们已经知道灰度可能产生的影响，但上涨幅度会让人大吃一惊。如果这种趋势持续下去，我对以太坊的未来相当乐观。尽管面临挑战，但以太坊凭借其强大的网络效应、技术创新和市场潜力，有望在未来几年内实现显著的增长。更多关于以太坊的投资资讯和最新信息请关注欧意交易所。
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