近期，社区讨论的焦点集中在了Solana区块链上的交易机制上，特别是为何AMM（自动做市商）模式在该平台上占据主导地位，而非CLOB（中心化限价订单簿）模式。尽管Solana以其每秒处理数千笔交易的能力而闻名，理论上DEX（去中心化交易所）可以采用订单簿模式来提供更低的交易滑点，但现实数据显示，市场更倾向于AMM模式。
根据@ilemi创建的Dune Analytics仪表板的统计，Solana上的DEX交易总量已达到约4990.8亿美元。在市场份额方面，AMM模式的Raydium和Orca分别以41.5%和34.5%的比例占据了交易的大部分，而CLOB模式的Phoenix和Lifinity的市场份额仅为5.1%和6%。从交易量来看，AMM模式的DEX的交易量是CLOB模式的数倍。
对于这一现象，Multicoin Capital的管理合伙人Kyle Samani在Hasu的推文下评论指出，长尾资产缺乏订单簿做市商。他暗示，Solana上流行的memecoin可能是AMM模式DEX交易量高的原因之一。然而，Ambient Finance的创始人Doug Colkitt对此提出了反驳，他认为这种将原因归结于memecoin的解释是错误的。他通过数据分析指出，Orca上最大的两个SOL/USDC交易对在过去24小时内的交易量达到了2.5亿美元，而Phoenix上最大的SOL/USD交易对的交易量仅为1400万美元。
Colkitt还提到，大多数使用Jupiter进行SOL和USDC交易的交易者都知道，尽管Phoenix和Lifinity表现出色，但大多数正常规模的交易都是通过Orca或Raydium完成的。他总结说，即使在Solana这样性能卓越的网络上，AMM在高流动性、大交易量的货币对上仍然极具竞争力，是链上交易的默认方式。
那么，如果memecoin不是导致这一现象的原因，背后的真正原因是什么呢？许多KOL认为，AMM相较于CLOB具有更多优势。例如，基于Uniswap的DeFi协议Panoptic的创始人Guillaume Lambert指出，AMM首先是为团队、流动性提供者和代币发行者设计的产品，而CLOB模式则需要更多的管理。前Spartan Capital的普通合伙人Jason Choi也提到，通过AMM池发行代币更为简单。
Electric Capital的@sidmvenkat从Solana生态资产的属性进行了分析，他认为对于规模较大、成熟的资产，交易者可以从CLOB模式中获益。但Solana上的大多数资产是较新的，因此采用AMM机制更容易建立流动性。跨链交易协议Gasp的Peter Kris则从行业价值的角度出发，认为CLOB的问题在于其与Crypto的价值观念不符，而AMM则允许每个人都成为做市商，奖励分配更为公平。
此外，有关Solana生态DEX的开发背景，X用户@youyouAllen提出了一个有趣的观点，他认为Solana当时采用订单簿模式主要是受到了SBF的影响，但随着市场回归到真正的用户需求，AMM成为了市场的选择。
总的来说，对于普通投资者而言，没有必要深究这一现象背后的“标准答案”，因为市场的选择已经给出了答案。目前，AMM似乎比CLOB更适合Solana生态的DEX。而AMM与CLOB之间的讨论，对于当前的DeFi生态来说，无疑将带来积极的影响。正如Paradigm研究合伙人Frankie所评价的，更多的AMM与CLOB的辩论将有助于推动行业的发展。更多solana的投资资讯和最新信息，请关注欧意交易所。
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