期机遇并存
随着比特币ETF的获批，比特币价格一度刷新历史记录，引发了市场对比特币能否突破十万美元大关的热议，这一话题自2019年就已开始发酵。然而，加密货币市场的本质是波动，继历史新高之后，投资者遭遇的却是2020年后最剧烈的市场调整。仅在几天之内，加密货币的总市值从8月2日的2.44万亿美元急剧下降至8月6日的1.99万亿美元，单日最大跌幅高达8.4%。
本次市场回调的原因是多方面的。首先，全球经济的波动对市场产生了影响，包括日本股市和美国股市的暴跌，以及日本央行的加息决定。其次，美国经济显露出衰退的迹象，非农就业数据远低于市场预期。此外，交易集团JUMP的大规模卖出行为，以及中东地区紧张局势的升级，也在一定程度上对市场造成了冲击。
在2020年的减半周期中，推特分析师PlanB提出的S2F模型因其在预测价格高点方面的准确性而备受推崇。但是，该模型基于高库存流量比所推导出的稀缺性原则，却在此后多次未能奏效。这次市场回调再次印证了一个观点：比特币价格现已与宏观经济和政治因素紧密相连，可能已不再是过去所谓的金融“避风港”。
目前，美联储降息预期、美国大选、全球市场、地缘政治等将会成为影响未来牛市的重要因素，而当视角回归普通投资者，“互不接 盘”的现象并未消散，加密市场仍在等待原生创新带来的驱动力。种种因素下，市场将继续保持波动性。
降息还是利好消息么?
尽管市场此前一直受到降息预期的提振，但当降息真正降临时，市场的反应似乎并不如预期那般热烈。根据CME美联储观察工具的数据，9月24日美联储降息的可能性已达到100%。从宏观经济的角度来看，降息通常会降低存款利率和借贷成本，这可能促使资本从传统银行体系流出，而投资者也可能更倾向于转向加密资产等高风险投资渠道。
然而，自2022年下半年以来，降息预期已经成为比特币价格上涨的主要驱动力之一。因此，当降息真正实施时，市场可能只会有温和的反应。历史数据显示，在美联储暂停加息周期时，比特币往往表现最佳，但首次降息的直接影响通常较为平淡。如果降息是由于经济不确定性而采取的措施，这可能对比特币（BTC）的价格产生负面的影响。
降息背后的经济环境至关重要。如果降息发生在低通胀和经济繁荣的背景下，它对资产价格的提振作用可能更为显著。相反，如果降息是在经济脆弱时期实施的，这可能会被市场解读为一个负面信号，导致资金从高风险资产撤出，转向更为安全的资产。
当前，对美国经济可能陷入衰退的担忧正在增加。8月2日发布的美国就业市场数据显示，失业率达到了2021年10月以来的最高点，而就业增长也没有达到预期。这些迹象表明美国经济可能持续疲软，降息对加密市场的影响力可能会因经济环境的变化而减弱，预计短期内市场将持续波动。
自2008年全球金融危机以来，美国经济在很大程度上依赖债务来推动增长，周期性的经济动荡似乎难以避免。然而，只要资本能够自由流动，转向比特币等加密货币作为一种保值手段，仍然可能成为人们长期考虑的选项之一。
两党与加密货币
随着加密货币在美国政治舞台上的地位日益提升，美国大选及其两党对加密货币的立场已成为影响市场的关键因素。在此背景下，加密市场意外迎来了一位潜在的"救世主"——唐纳德·特朗普。2019年，他在比特币大会上宣布，一旦当选，将维护"国家战略比特币储备"，并制定一项全面的加密政策，涵盖从稳定币监管到比特币的自我管理权等多个方面。
与共和党的明确立场不同，民主党在拜登退选后对加密货币的态度显得较为模糊。Circle公司首席执行官曾表示，加密行业正寻求了解哈里斯在经济政策上的意图及其对加密货币的立场。
尽管特朗普在遇刺后支持率飙升，比特币价格也重返6万美元大关，但作为主要政党提名人首次强调加密货币，可能会使市场进一步卷入民主党与共和党的政治漩涡，增加市场的波动性。
近期，SEC诉Ripple案中，法官判定的罚款数额远低于SEC的最初要求，显示出美国监管机构的态度正在逐步缓和。无论谁最终成为总统，两党都显示出更强烈的意愿建立一个清晰的监管框架，以保护消费者、促进创新，并激发企业活动的积极性。
民主党倾向于左翼，强调政府的作用和社会公平；而共和党倾向于右翼，重视小企业和企业利益。政策执行的难易程度主要取决于国会两院的控制权归属。如果民主党控制了多数席位，政策推行的阻力将会较小；反之，如果共和党控制，则阻力较大。
在加密货币政策方面，民主党主张加强监管，而共和党则更为开放。因此，如果民主党在选举中获胜，加密货币市场可能会面临更严格的监管压力，这在中短期内可能不利于市场上涨。但从长远来看，一个健康且受到监管的市场将有助于推动加密货币的发展，并最终被纳入主流金融市场，这对加密货币市场是有利的。
相反，如果共和党获胜，加密货币市场在中短期内可能会受益，但长期而言，为了获得主流金融市场的接纳，适当的监管仍然是必不可少的。
黄金比BTC更保值吗?
加密货币的首次全球亮相可追溯至2008年塞浦路斯经济危机，当时民众纷纷购入比特币以规避货币贬值风险。然而，当前的加密货币市场正日益与全球政治经济格局紧密相连。
展望未来，中东地区的紧张局势和美国经济数据的连续失望表现将继续为市场增添不确定性，预计市场波动性将持续存在。此外，随着比特币ETF的前期资金已全面入市，短期内进一步大幅增长的可能性似乎有限。
8月，一项名为“比特币战略储备法案”的提案已提交至国会，并正在接受参议院银行委员会的审查。Cardano的创始人Charles Hoskinson提出警告，虽然比特币的战略储备可能对价格产生积极影响，但如果美国财政部按照其提案控制高达19%的比特币供应量，这将给比特币带来显著的中心化风险。
在紧张的地缘政治背景下，资本更倾向于黄金这一传统避险资产。自上周一市场大幅回调以来，黄金的表现一直优于比特币，并且与SPX和纳斯达克等更广泛市场指数的走势脱节。然而，从长期数据来看，在股票、债券、大宗商品、黄金和房地产等资产类别中，比特币在过去十年中的八年里均表现最佳，十年间的持有收益率达到了惊人的18,719%。
尽管黄金短期内表现突出，但这并未改变全球经济的基本规律。加密货币市场的看涨基础依然坚实。首先，全球经济正处于货币宽松周期的初期阶段，历史上，全球流动性的增加一直是比特币价格上涨的强劲催化剂。其次，现货比特币ETF已经吸引了170亿美元的资金净流入，现货以太坊ETF也在克服之前的流出问题。贝莱德数字资产部门负责人罗伯特·米奇尼克预测，养老金、捐赠基金、主权财富基金、保险公司、其他资产管理公司和家族办公室将引领新一轮资金流入。美国证监会的持仓报告也显示，欧洲第二大银行（按资产规模计算）法国巴黎银行已经购买了贝莱德比特币现货ETF的股票。
投资者如何更好地抓住机会
作为全球金融市场中的一颗新星，加密货币市场虽然越来越多地受到宏观经济因素的影响，可能会在一段时间内保持波动，但这项新兴技术依然孕育着无限机遇。
本轮牛市主要得益于美国比特币ETF的推出和美元降息的预期，与公链或山寨币的关联并不紧密。因此，在比特币之外，真正具有价值和高度创新性的项目或代币并不多见。缺乏创新性的代币难以吸引全球用户的广泛共识，往往只能依靠强大的社区推动形成局部共识，从而在表面上形成了一种"互不接盘"的现象。
同时，一个缺乏原生创新的市场容易受到突发事件的影响，导致短期波动。然而，在货币宽松政策、比特币及以太坊ETF的推出、以及美国两党对加密货币态度的转变等积极因素的推动下，市场长期前景依然看好。
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在短期波动和长期看涨的背景下，投资者应合理控制风险，提高资金使用效率，耐心等待机会。提高资金效率的方法包括使用存币生息的金融工具、关注复利的交易策略、逐步建仓并选择合适的抄底策略，以及选择可靠的加密交易平台。OKX作为一个稳定成熟的平台，为用户提供了先进的金融工具。
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